Les experts de la Bundesbank perçoivent de plus en plus de signes que l'économie allemande entre en récession. La performance économique devrait légèrement reculer dans le trimestre courant et enregistrer une baisse sensible au cours du semestre d’hiver, peut-on lire dans le Rapport mensuel actuel de la Bundesbank. Selon les experts, cette baisse est principalement imputable à la situation extrêmement tendue dans le domaine de l’approvisionnement en énergie.

La performance économique en Allemagne a stagné au printemps 2022. Les prestataires de service, qui étaient soumis à des restrictions pendant la pandémie, auraient certes enregistré une hausse de leurs activités, mais en même temps de fortes augmentations de prix et l’incertitude liée à la guerre en Ukraine auraient pesé sur les ménages et les entreprises, peut-on lire dans l’actuel Rapport mensuel de la Bundesbank. L’évolution défavorable sur le marché du gaz minerait par ailleurs les perspectives et augmenterait la probabilité d’un recul du produit intérieur brut au semestre d’hiver.

Les experts de la Bundesbank ont élaboré un nouveau jeu de données provisoire permettant d’étudier sans délai et dans un rythme trimestriel l’évolution du patrimoine et de l’endettement au niveau d’un échantillon de ménages en Allemagne. Il en ressort que l’inégalité du patrimoine s’est légèrement réduite entre 2009 et 2021, mais qu’elle demeure au total à un niveau élevé. L’analyse parue dans le Rapport mensuel actuel montre par ailleurs que le rendement de l’ensemble du patrimoine varie fortement d’un ménage à l’autre.

Le président de la Deutsche Bundesbank, Joachim Nagel, a averti de ne pas limiter les primes de risque par des instruments de politique monétaire. « Des mesures de politique monétaire inhabituelles contre une fragmentation peuvent être justifiées tout au plus en cas de situations exceptionnelles et dans des conditions très strictes », a-t-il déclaré à l’occasion du Frankfurt Euro Finance Summit.

Le président de la Deutsche Bundesbank, Joachim Nagel, a mis en garde que les banques centrales ne devraient réagir ni trop peu ni trop tard face aux taux d'inflation actuellement élevés. « Si la politique monétaire prend du retard sur la courbe, des hausses des taux d’intérêt encore plus fortes pourraient être nécessaires pour maîtriser l’inflation », a-t-il déclaré lors de la conférence de printemps organisée conjointement par la Bundesbank et la Banque de France à Eltville-sur-le-Rhin. « Cela entraînerait des coûts économiques nettement plus élevés », a expliqué M. Nagel.

Dans le contexte d'une baisse du nombre d'infections et de l'expiration des directives et mesures légales, les mesures de protection liées à la coronaropathie, telles que les règles de distance ou l'obligation générale de porter un masque, prendront fin le 31 mai 2022. 

Le président de la Deutsche Bundesbank, Joachim Nagel, a demandé que le Conseil des gouverneurs de la BCE émette en juin un signal clair en ce qui concerne la future orientation de la politique monétaire dans la zone euro. De son point de vue actuel, le Conseil devrait alors procéder en juillet à une première hausse des taux d’intérêt et en faire suivre d’autres au cours du second semestre. « Les taux d’intérêt négatifs appartiendront bientôt au passé », a déclaré M. Nagel dans une interview accordée à l’hebdomadaire DER SPIEGEL.

L’économie allemande a pu légèrement se redresser au cours du trimestre d’hiver 2022. Depuis le début de la guerre de la Russie contre l’Ukraine, les effets du conflit pèsent toutefois lourdement sur l’économie, écrit la Bundesbank dans son Rapport mensuel. Ainsi, les pénuries de livraison se seraient de nouveau renforcées dans l’industrie et dans le secteur de la construction. Par ailleurs, les prix élevés de l’énergie freineraient la production et réduiraient le pouvoir d’achat des ménages. La Bundesbank s’attend pour ce printemps tout au plus à une légère hausse de la performance économique.

Le président de la Deutsche Bundesbank, Joachim Nagel, a de nouveau appelé à entamer à temps le processus de normalisation des taux directeurs dans la zone euro. Lors d’une conférence tenue à Eltville sur le Rhin, il a averti que le danger d’une action trop tardive augmentait sensiblement. « Étant donné que l’inflation persiste à un niveau élevé, nous devons agir », a souligné M. Nagel. « Si à la fois les données disponibles et notre nouvelle projection confirment en juin cette estimation, je m’engagerai en faveur d’un premier pas vers une normalisation des taux d’intérêt de la BCE en juillet. »

Le président de la Deutsche Bundesbank, Joachim Nagel, a appelé à ne plus repousser trop longtemps les prochaines étapes vers une normalisation de la politique monétaire. « La période des taux d’intérêt négatifs devrait bientôt prendre fin », a déclaré M. Nagel à l’occasion d’un événement organisé par le quotidien Frankfurter Allgemeine Zeitung.