The macroeconomic environment is being shaped by the interest rate reversal and heightened uncertainty. So far, the German financial system has coped well with the rise in interest rates over the last year, but the effects of this rise have not yet fully materialised. Structural change in the economy is also likely to further increase credit risk.

Der Ausschuss für Finanzstabilität ist das zentrale Gremium der makroprudenziellen Überwachung in Deutschland; er wurde Anfang 2013 durch das Gesetz zur Überwachung der Finanzstabilität eingerichtet und tagt regelmäßig einmal pro Quartal. Seiner gesetzlichen Verpflichtung nachkommend legt der Ausschuss dem Deutschen Bundestag hiermit seinen zweiten Bericht über die Lage und die Entwicklung der Finanzstabilität in Deutschland sowie über seine Tätigkeit vor. Der Bericht bezieht sich auf den Zeitraum April 2014 bis März 2015.

In a study prepared together with Professor Friedrich Schneider of the Johannes Kepler University Linz, illegal demand for cash in Germany is investigated. The study presents an overview of economic research on the use of cash in the shadow economy as well as fresh empirical analyses by the authors. They look at the influence of the shadow economy on cash lodgements at Bundesbank branches and the demand for banknotes in Germany.