Der Median der in den vergangenen zwölf Monaten wahrgenommenen Inflation stieg im März auf 3,5 % nach 3,0 % im Februar. Der Median der Inflationserwartungen für die kommenden zwölf Monate und jener der Erwartungen bezüglich der Inflation in drei Jahren, die im Februar beide bei 2,5 % gelegen hatten, erhöhten sich im März auf 4,0 % bzw. 3,0 %.

Die Ersparnisbildung (netto) im Euroraum erhöhte sich im Jahr 2025 auf 873 Mrd €, verglichen mit 867 Mrd € im Vierquartalszeitraum bis zum dritten Quartal 2025. Die Verschuldung der privaten Haushalte im Verhältnis zum Einkommen sank 2025 auf 81,4 %, verglichen mit 81,7 % ein Jahr zuvor. Die Verschuldung der nichtfinanziellen Kapitalgesellschaften im Verhältnis zum BIP (konsolidierte Messgröße) ging 2025 auf 65,8 % zurück, verglichen mit 67,3 % ein Jahr zuvor.

Kreditrichtlinien angesichts höherer Risikoeinschätzung und geringerer Risikotoleranz über alle Kreditkategorien hinweg verschärft. Banken erwarten im zweiten Quartal aufgrund geopolitischer Spannungen, der energiebezogenen Entwicklung und höherer Finanzierungskosten eine weitere Straffung der Kreditrichtlinien. Kreditnachfrage der Unternehmen und privaten Haushalte dürfte durch den geringeren Finanzierungsbedarf für Anlageinvestitionen, das schwächere Verbrauchervertrauen und die gesunkenen Ausgaben für Gebrauchsgüter zurückgehen. Fast die Hälfte der Banken im Euroraum nutzen Verbriefungen zur Gewährung neuer Kredite, Steuerung des Kreditrisikos und Erhöhung von Liquidität und Finanzmitteln; erworben werden die verbrieften Kredite überwiegend von Nichtbank-Finanzinstituten.

In spite of ongoing strains and additional headwinds as a result of the war in the Middle East, real gross domestic product (GDP) is likely to have increased slightly in the first quarter of 2026 after seasonal adjustment, says the Bundesbank in its April Monthly Report. Nonetheless, industry is suffering from structural barriers to growth, which are undermining its competitive position. Furthermore, the significant rise in fuel prices in March has weighed heavily on households’ purchasing power. The Bundesbank’s experts anticipate that inflation will remain significantly elevated over the coming months as well.

It is not wise to outsource our sovereignty, said Bundesbank President Joachim Nagel in a speech at the House of the Euro in Brussels. He gave this speech at an event on the digital euro and its importance for Europe’s strategic autonomy. Mr Nagel stressed the need to make Europe’s payment infrastructure more independent and more resilient. The digital euro provides this opportunity, Mr Nagel said. 

A new set of tables provides an overview of German economic development since 1948. For selected indicators, comparable data from other countries and groups of countries are also available.

Tables

Further tables

The same methodology as the real effective exchange rates of the euro is used to calculate price competitiveness indicators for individual euro area countries. 

Statistical data on the business activities of German enterprises are published on the basis of single-entity financial statements pursuant to the German Commercial Code (HGB) and on the basis of consolidated financial statements according to International Financial Reporting Standards (IFRS).

Notes on methodology

The labour cost index measures developments in labour costs per man-hour worked and is harmonised across Europe. It indicates from a cost perspective the risks to price stability and contributes to the location and competition analyses in a European comparison.

The output index for the production sector is calculated monthly by the Federal Statistical Office and includes the sectors mining and quarrying, manufacturing, energy and construction.

The continual observation of price stability is based on analyses of price statistics. Particular attention is usually paid to the German Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) and the national Consumer Price Index (CPI), which are both published by the Federal Statistical Office and often used throughout the EU and as inflation measures.

The labour market is where enterprises' demand for the production factor labour meets household's supply of working time.