Bundesbank President Jens Weidmann has defended the definition of price stability over the medium term as maintaining inflation rates of below, but close to, 2% in the euro area. Speaking at a joint conference of the Bundesbank and the Banque de France in Paris, Mr Weidmann waded into the debate on setting a higher inflation target and warned of the impact that such a target could have on macroeconomic stability.

The June 2018 edition of the Bundesbank’s Monthly Report outlines the prospects for the German economy on the basis of macroeconomic projections for 2018 and 2019, with a look ahead at the year 2020. In addition, the Bank’s experts discuss the advantages and drawbacks of central banks raising the inflation target.

Arbeitsgruppe zu risikofreien Zinssätzen bittet um Kommentare zu ihrer Bewertung von drei möglichen risikofreien Zinssätzen für den Euroraum. Konsultation endet am 13. Juli 2018 um 17.00 Uhr MESZ.

Handbuch berücksichtigt nun auch die Auswirkungen des neuen Rechnungslegungsstandards IFRS 9. Es trägt gestiegener Bedeutung von Geschäftsmodellen mit Schwerpunkt auf Wertpapierdienstleistungen Rechnung.

The current June Bundesbank Monthly Report contains an article on the debate about raising the inflation target. Those in favour of this argue that a higher target rate of price increase would provide central banks with more room for manoeuvre for monetary policy countermeasures in times of crisis. The Bundesbank’s economists contend that the negative implications of a higher inflation target are largely being ignored in this debate.

Am 21. Juni 1948 führten die Alliierten in Westdeutschland die D-Mark ein. "Die D-Mark steht bis heute für das Wirtschaftswunder der Nachkriegszeit, für Stabilität, Wachstum und das Vertrauen der Menschen, mit dieser Währung etwas kaufen zu können", schreibt Bundesbank-Vorstand Johannes Beermann in einem Gastbeitrag im Tagesspiegel anlässlich des Jubiläums. Heute setze der Euro diese Erfolgsgeschichte fort, so Beermann.

Die Summe der Aktiva der Kreditinstitute mit Sitz in der EU verringerte sich im Vorjahrsvergleich um 3,3 % von 33 399 Mrd € im Dezember 2016 auf 32 287 Mrd € im Dezember 2017.

Im April 2018 wies die Leistungsbilanz des Euro-Währungsgebiets einen Überschuss von 28,4 Mrd € auf. In der Kapitalbilanz war bei den Direktinvestitionen und Wertpapieranlagen zusammengenommen ein Nettoerwerb an Forderungen (in Höhe von 41 Mrd €) und eine Nettoveräußerung von Verbindlichkeiten (im Umfang von 20 Mrd €) zu verzeichnen..

Die Ernennung folgt auf organisatorische Veränderungen im Bereich der Bankenaufsicht, in deren Rahmen u. a. drei Abteilungen von der Generaldirektion Mikroprudenzielle Aufsicht IV zur Direktion Sekretariat verlagert wurden; Letztere wurde daraufhin zur Generaldirektion aufgewertet.

According to the Bundesbank’s latest projection, the economic boom in Germany will continue until 2020, although growth will not be quite as strong as it had been previously. For 2018, the Bundesbank expects calendar-adjusted growth of 2.0%, which will fall only slightly to 1.9% in the coming year. The economy is likely to grow by 1.6% in 2020.

Germany's economic boom will continue. The already high level of capacity utilisation in the economy will increase up until 2020, although growth is unlikely to be quite as strong as in 2017. Growth in exports and business investment will be less strong.

Benefits from the segregation of duties

Seit Beginn unseres Programms zum Ankauf von Vermögenswerten (Asset Purchase Programme – APP) im Januar 2015 hat der EZB-Rat – in Abhängigkeit von den Fortschritten bei einer nachhaltigen Anpassung des Inflationspfads an ein Niveau von unter, aber nahe 2 % auf mittlere Sicht – Nettoankäufe von Vermögenswerten im Rahmen dieses Programms durchgeführt. Heute hat der EZB-Rat diese Fortschritte einer sorgfältigen Überprüfung unterzogen. Dabei hat er die jüngsten von Experten des Eurosystems erstellten gesamtwirtschaftlichen Projektionen, Messgrößen des Preis- und Lohndrucks sowie mit den Inflationsaussichten verbundene Unsicherheiten berücksichtigt.

Auf der heutigen Sitzung, die in Riga stattfand, unterzog der EZB-Rat die Fortschritte hin zu einer nachhaltigen Anpassung des Inflationspfads einer sorgfältigen Überprüfung. Dabei berücksichtigte er die jüngsten von Experten des Eurosystems erstellten gesamtwirtschaftlichen Projektionen, Messgrößen des Preis- und Lohndrucks sowie mit den Inflationsaussichten verbundene Unsicherheiten.

At its meeting in Riga, Latvia, on 14 June 2018, the Governing Council of the ECB decided to end its asset purchases, most likely at the end of 2018. Subject to incoming data confirming the Governing Council’s medium-term inflation outlook, purchases are set to initially be halved to €15 billion per month as from October 2018 and then be discontinued entirely at the end of the year.

Im ersten Quartal 2018 beliefen sich die gesamten von Versicherungsgesellschaften im Euroraum gehaltenen Aktiva auf 7 949 Mrd € und fielen damit um 53 Mrd € höher aus als im vorangegangenen Vierteljahr. Die gesamten versicherungstechnischen Rückstellungen der Versicherungsgesellschaften im
Eurogebiet lagen im Berichtszeitraum bei 6 009 Mrd € und überstiegen damit den Wert des Vorquartals um 32 Mrd €.

Die Jahreswachstumsrate des Umlaufs an von Ansässigen im Euro-Währungsgebiet begebenen Schuldverschreibungen belief sich im April 2018 wie bereits im Vormonat auf 1,5 %. Die Jahreswachstumsrate des Umlaufs an von Ansässigen im Euro-Währungsgebiet emittierten börsennotierten Aktien erhöhte sich von 1,0 % im März 2018 auf 1,3 % im Berichtsmonat.

Bundesbank President Jens Weidmann says that Germany and France must work in concert when it comes to reforming the EU. Speaking in Brussels, Mr Weidmann welcomed the reform proposals put forward by French President Emmanuel Macron, saying that they have provided significant impetus.

Im April 2018 lag das Emissionsvolumen am deutschen Rentenmarkt mit einem Bruttoabsatz von 128,4 Mrd € deutlich über dem Wert des Vormonats (103,2 Mrd €). Nach Abzug der Tilgungen und unter Berücksichtigung der Eigenbestandsveränderungen der Emittenten wurden inländische Schuldverschreibungen jedoch für netto 12,5 Mrd € getilgt.

Die deutsche Leistungsbilanz verzeichnete im April 2018 einen Überschuss von 22,7 Mrd €. Das Ergebnis lag um 7,0 Mrd € unter dem Niveau des Vormonats. Dazu trug die Verminderung des Aktivsaldos im Warenhandel sowie im Bereich der "unsichtbaren" Leistungstransaktionen, die Dienstleistungen sowie Primär- und Sekundäreinkommen umfassen, bei.

Beatrice Weder di Mauro, former member of the German Council of Economic Experts, President of the Centre for Economic Policy Research (CEPR) since 2018 and professor at the Geneva Graduate Institute, will give a speech on 6 December 2023 entitled “Still Too Big to Fail? Lessons from the Failure of Credit Suisse”.

Diese und weitere Fragen diskutierten die Gäste auf der 8. Kapital­markt­konferenz am 1. Juni in Hamburg.