Geringfügige Nettotilgungen am deutschen Rentenmarkt im September 2019

12.11.2019 | Deutsche Bundesbank

Rentenmarkt

Im September 2019 lag das Emissionsvolumen am deutschen Rentenmarkt mit einem Brutto-absatz von 112,8 Mrd  etwas unter dem Wert des Vormonats (120,5 Mrd ). Nach Abzug der deutlich höheren Tilgungen und unter Berücksichtigung der Eigenbestandsveränderungen der Emittenten wurden inländische Schuldverschreibungen für netto 1,0 Mrd € getilgt. Der Umlauf ausländischer Schuldverschreibungen in Deutschland stieg im Berichtsmonat um 4,9 Mrd €, sodass der Umlauf von Schuldtiteln am deutschen Markt insgesamt um 3,8 Mrd € zunahm.

Heimische Kreditinstitute verringerten im Berichtsmonat ihre Kapitalmarktverschuldung um 0,7 Mrd  (nach 3,3 Mrd  im August). Dabei sank vor allem der Umlauf von sonstigen Bankschuldverschreibungen (5,7 Mrd €). Dem standen Nettoemissionen von Schuldverschreibungen der Spezialkreditinstitute (2,9 Mrd €) sowie von Öffentlichen Pfandbriefen (1,6 Mrd €) gegenüber.

Die öffentliche Hand tilgte im September Schuldverschreibungen in Höhe von netto 0,5 Mrd , nach Nettoemissionen in Höhe von 24,1 Mrd  im Vormonat. Vor allem die Länder und Gemeinden führten ihren ausstehenden Anleihebestand um 0,4 Mrd € zurück. Der Bund tilgte im Ergebnis vor allem zweijährige Bundesschatzanweisungen (9,5 Mrd €). Dem standen Nettoemissionen von unverzinslichen Bubills und fünfjährigen Bundesobligationen (je 3,0 Mrd €) sowie von zehn- und 30-jährigen Bundesanleihen (2,9 Mrd € bzw. 1,5 Mrd €) gegenüber.

Inländische Unternehmen emittierten im Berichtsmonat neue Anleihen für netto 0,2 Mrd  (nach 6,5 Mrd  im Vormonat). Im Ergebnis war dies auf nichtfinanzielle Kapitalgesellschaften und Versicherungsunternehmen zurückzuführen, während Sonstige Finanzinstitute Anleihen tilgten.

Auf der Erwerberseite traten im September vor allem inländische Nichtbanken als Käufer auf (3,3 Mrd ); sie nahmen vorrangig ausländische Wertpapiere in ihre Bestände. Gebietsfremde Investoren erwarben hiesige Schuldverschreibungen für per saldo 2,5 Mrd , dabei handelte es sich im Ergebnis ausschließlich um Titel privater Emittenten. Hingegen verringerte die Bundesbank ihr Anleiheportfolio aus operativen Gründen um 1,9 Mrd €. Inländische Kreditinstitute waren im Ergebnis nur marginal am Rentenmarkt aktiv.

Aktienmarkt

Am deutschen Aktienmarkt begaben inländische Gesellschaften im Berichtsmonat neue Aktien für 0,1 Mrd (August: 0,1 Mrd ). Der Bestand an ausländischen Dividendentiteln am deutschen Markt stieg im gleichen Zeitraum um 5,2 Mrd €. Erworben wurden Aktien im Ergebnis weit über-wiegend von inländischen Nichtbanken (5,7 Mrd €), aber auch von ausländischen Investoren (0,8 Mrd €). Inländische Kreditinstitute verringerten hingegen ihre Aktienportfolios um 1,1 Mrd €. 

Investmentfonds

Inländische Investmentfonds verzeichneten im September per saldo Mittelzuflüsse in Höhe von 9,2 Mrd (August: 9,9 Mrd ). Hiervon profitierten im Ergebnis überwiegend Spezialfonds, welche institutionellen Anlegern vorbehaltenen sind (6,6 Mrd €). Unter den Fondsanbietern verkauften vor allem Gemischte Wertpapierfonds neue Anteilscheine (7,4 Mrd €), in geringerem Umfang aber auch Offene Immobilienfonds (2,1 Mrd €). Der Umlauf der in Deutschland vertriebenen ausländi-schen Fondsanteile stieg im Berichtsmonat um 3,3 Mrd €. Erworben wurden Investmentanteile im September im Ergebnis fast ausschließlich von inländischen Nichtbanken (12,2 Mrd €). Heimische Kreditinstitute erwarben Anteilscheine für per saldo 0,9 Mrd €, während sich ausländische Investo-ren von inländischen Fondsanteilen für netto 0,6 Mrd € trennten.