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Überschussreserven

Zweistufiges System für die Verzinsung von Überschussreserven

Der Rat der Europäischen Zentralbank hat in seiner Sitzung am 12. September 2019 beschlossen, ein zweistufiges System (two-tier system) für die Verzinsung von gehaltenen Reserveguthaben, die über das Mindestreserve-Soll (MR-Soll) hinausgehen (Überschussreserven), einzuführen. Bei einem negativen Zinssatz für die Einlagefazilität galt dieser negative Zinssatz bisher auch für alle gehaltenen Überschussreserven. Mit der Einführung des zweistufigen Systems soll ein bestimmter Teil der Überschussreserven für die geldpolitischen Geschäftspartner günstiger gestellt werden.

Der Betrag, der zu einem günstigeren Zinssatz als die Einlagefazilität verzinst wird, ist an die Höhe des MR-Solls des einzelnen Geschäftspartners gekoppelt und ergibt sich als ein vom EZB-Rat bestimmtes Vielfaches des MR-Solls. Ebenso legt der EZB-Rat den Zinssatz fest, der auf diesen Betrag Anwendung findet.

Vergleichbar mit der Ausgestaltung des Mindestreservesystems wird bei der Bestimmung der gehaltenen Überschussreserven auf Durchschnittsbeträge in einer Mindestreserveerfüllungsperiode abgestellt. Dieses zweistufige System wird neben der Mindestreserveverpflichtung (gemäß Verordnung (EG) Nr. 2531/98 des Rates und der Verordnung (EG) Nr. 1745/2003) eingeführt, so dass der besser verzinste Teil der Überschussreserven (automatisch) bei der Zinsberechnung berücksichtigt wird. Guthaben in der Einlagefazilität werden unabhängig davon immer zum Zinssatz für die Einlagefazilität verzinst.

Maßgeblich für den besser verzinsten Teil der Überschussreserven sind nur Guthaben auf Konten, die auch auf die Mindestreserve angerechnet werden.

Die EZB-Rats-Beschlüsse treten mit der Mindestreserveerfüllungsperiode, die am 30. Oktober 2019 beginnt, in Kraft. Ab diesem Termin gelten folgende Vorgaben:

Tabelle Anzuwendende Faktoren und Zinssätze im zweistufigen System

Gültig ab

Multiplikator m des MR‑Solls

Anzuwendender Zinssatz für Überschussreserven bis zum m-fachen des MR-Solls

Anzuwendender Zinssatz für darüberhinausgehende Überschussreserven

30.10.2019

6

0,00 %

-0,50%


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