Rentenmarkt

Das Brutto-Emissionsvolumen am deutschen Rentenmarkt belief sich im August 2014 auf 110,9 Mrd €, nach 118,4 Mrd € im Vormonat. Nach Abzug der deutlich gesunkenen Tilgungen und unter Berücksichtigung der Eigenbestandsveränderungen der Emittenten stieg der Umlauf heimischer Rentenwerte um 14,9 Mrd €, verglichen mit einem Rückgang von 3,0 Mrd € im Juli. Der Umlauf ausländischer Schuldverschreibungen am deutschen Rentenmarkt sank im August um netto 5,9 Mrd €; zurückgeführt wurden überwiegend in Euro denominierte Schuldverschreibungen. Im Ergebnis stieg der Umlauf an Rentenpapieren in Deutschland damit um 9,0 Mrd €.

Die öffentliche Hand nahm den Kapitalmarkt im Berichtsmonat mit netto 11,5 Mrd € in Anspruch, was zum größten Teil auf den Bund zurückzuführen war (8,8 Mrd €). Er begab im Ergebnis vorwiegend zweijährige Schatzanweisungen (4,7 Mrd €), zehnjährige Anleihen (3,2 Mrd €) sowie fünfjährige Bundesobligationen (2,5 Mrd €). Hingegen wurden vor allem unverzinsliche Schatzanweisungen (Bubills, 1,8 Mrd €) per saldo getilgt. Die Länder nahmen den Kapitalmarkt im Berichtsmonat mit netto 2,7 Mrd € in Anspruch.

Die heimischen Kreditinstitute erhöhten im August ihre Kapitalmarktverschuldung im Ergebnis um 4,7 Mrd €. Dabei haben sie vor allem die flexibel gestaltbaren Sonstigen Bankschuldverschreibungen in Höhe von netto 4,1 Mrd € begeben, in geringerem Umfang aber auch Schuldverschreibungen der Spezialkreditinstitute (0,8 Mrd €) sowie Öffentliche Pfandbriefe (0,5 Mrd €).

Inländische Unternehmen tilgten im Berichtsmonat per saldo eigene Anleihen in Höhe von 1,3 Mrd €, im Vergleich zu Nettoemissionen von 5,1 Mrd € im Juli. Im Ergebnis betrafen die Tilgungen überwiegend Papiere mit einer Laufzeit von über einem Jahr.

Als Erwerber traten im August im Ergebnis ausschließlich ausländische Investoren am deutschen Rentenmarkt in Erscheinung; sie nahmen für 15,7 Mrd € Schuldverschreibungen in ihre Portfolios auf. Hingegen veräußerten heimische Kreditinstitute und inländische Nichtbanken Rentenwerte für netto 2,7 Mrd € beziehungsweise 2,2 Mrd €.

Aktienmarkt

Am deutschen Aktienmarkt haben inländische Gesellschaften im Berichtsmonat junge Aktien für netto 0,3 Mrd € begeben; dabei handelte es sich vor allem um börsennotierte Unternehmen. Der Umlauf ausländischer Aktien am deutschen Markt sank gleichzeitig um 1,8 Mrd €. Erworben wurden Dividendentitel im Ergebnis ausschließlich von ausländischen Anlegern (1,4 Mrd €). Inländische Kreditinstitute sowie Nichtbanken veräußerten hingegen Aktien für netto 2,0 Mrd € beziehungsweise 0,9 Mrd €.

Investmentfonds

Inländische Investmentfonds verzeichneten im August Mittelzuflüsse in Höhe von netto 9,5 Mrd € (nach 8,6 Mrd € im Juli). Hiervon profitierten überwiegend die den institutionellen Anlegern vorbehaltenen Spezialfonds (7,1 Mrd €). Unter den Anlageklassen konnten vor allem Gemischte Wertpapierfonds (5,2 Mrd €) und Rentenfonds (2,4 Mrd €) Anteile am Markt platzieren. Am deutschen Markt vertriebene ausländische Fonds setzten im Berichtsmonat Anteilscheine für per saldo 2,1 Mrd € ab. Erworben wurden Investmentzertifikate im Ergebnis nahezu ausschließlich von inländischen Nichtbanken (11,7 Mrd €). Gebietsfremde Investoren erwarben Fondsanteile für per saldo 0,1 Mrd €, während sich heimische Kreditinstitute von Anteilsscheinen für netto 0,3 Mrd € trennten.