Rentenmarkt

Das Brutto-Emissionsvolumen am deutschen Rentenmarkt lag im August 2017 mit 87,8 Mrd € nur leicht über dem Wert des Vormonats. Nach Abzug der deutlich gesunkenen Tilgungen und unter Berücksichtigung der Eigenbestandsveränderungen der Emittenten stieg der Umlauf heimischer Rentenwerte um 12,8 Mrd €, verglichen mit einem Rückgang von 17,3 Mrd € im Juli. Der Umlauf ausländischer Schuldverschreibungen am deutschen Rentenmarkt stieg um 1,7 Mrd €. 

Die öffentliche Hand nahm den Kapitalmarkt im Berichtsmonat mit netto 16,2 Mrd € in Anspruch, was im Ergebnis ausschließlich auf den Bund zurückzuführen war (16,8 Mrd €). Er begab vorwiegend zweijährige Schatzanweisungen (8,2 Mrd €), zehnjährige Anleihen (5,6 Mrd €) sowie fünfjährige Obligationen (3,7 Mrd €). Hingegen wurden vor allem unverzinsliche Schatzanweisungen (Bubills) per saldo getilgt (1,5 Mrd €). Die Länder und Gemeinden verringerten ihre Kapitalmarktverschuldung um 0,6 Mrd €.

Die heimischen Kreditinstitute tilgten im August Anleihen für per saldo 1,8 Mrd €. Dabei sank im Ergebnis ausschließlich der Umlauf  flexibel gestaltbarer Sonstiger Bankschuldverschreibungen (5,2 Mrd €). Dem standen Nettoemissionen von Schuldverschreibungen der Spezialkreditinstitute (2,4 Mrd €) sowie von Hypothekenpfandbriefen (1,1 Mrd €) gegenüber. 

Inländische Unternehmen führten ihre Kapitalmarktverschuldung um 1,6 Mrd € zurück, im Vergleich zu Nettoemissionen von 8,2 Mrd € im Juli. Dabei wurden vor allem langfristige Papiere getilgt. 

Als Erwerber trat im August im Ergebnis vor allem die Bundesbank am deutschen Rentenmarkt in Erscheinung; sie erwarb – überwiegend im Rahmen der Ankaufprogramme des Eurosystems – Schuldverschreibungen für per saldo 9,9 Mrd €. Inländische Nichtbanken und ausländische Investoren erwarben Rentenwerte für netto 6,8 Mrd € beziehungsweise 6,5 Mrd €. Hingegen trennten sich heimische Kreditinstitute im Ergebnis von Rentenwerten in Höhe von 8,7 Mrd €.

Aktienmarkt

Am deutschen Aktienmarkt begaben inländische Gesellschaften im Berichtsmonat junge Aktien für netto 0,2 Mrd €; dabei handelte es sich ausschließlich um nicht börsennotierte Unternehmen. Der Umlauf ausländischer Aktien am deutschen Markt stieg gleichzeitig um 2,1 Mrd €. Erworben wurden Dividendentitel im Ergebnis ausschließlich von inländischen Nichtbanken (5,4 Mrd €). Ausländische Anleger sowie inländische Kreditinstitute veräußerten hingegen Aktien für netto 2,6 Mrd € beziehungsweise 0,6 Mrd €. 

Investmentfonds

Bei den inländischen Investmentfonds kamen im August mit 0,9 Mrd € deutlich weniger Mittel auf als im Vormonat (9,7 Mrd €). Die Zuflüsse kamen dabei Publikumsfonds und institutionellen Anlegern vorbehaltenen Spezialfonds gleichermaßen zugute. Vor allem Rentenfonds (1,5 Mrd €) und Dachfonds (0,6 Mrd €) konnten Anteile am Markt platzieren. Mittelabflüsse verzeichneten hingegen Offene Immobilienfonds und Gemischte Wertpapierfonds (1,1 Mrd € bzw. 0,6 Mrd €). Am deutschen Markt vertriebene ausländische Fonds setzten im Berichtsmonat Anteilscheine für per saldo 3,0 Mrd € ab. Erworben wurden Investmentzertifikate im Ergebnis überwiegend von inländischen Nichtbanken (3,3 Mrd €). Heimische Kreditinstitute kauften dabei Fondsanteile für netto 0,5 Mrd €. Gebietsfremde Investoren waren im Ergebnis kaum am deutschen Fondsmarkt aktiv.