Rentenmarkt

Die Bruttoemissionen am deutschen Rentenmarkt lagen im Mai 2026 mit 134,4 Mrd € leicht unter dem Wert des Vormonats (135,2 Mrd €). Nach Abzug der Tilgungen und unter Berücksichtigung der Eigenbestandsveränderungen der Emittenten stieg der Umlauf heimischer Rentenwerte um 49,2 Mrd €. Ausländische Schuldverschreibungen wurden für netto 25,9 Mrd € auf dem deutschen Markt untergebracht. Im Ergebnis nahm damit der Umlauf von Schuldverschreibungen in Deutschland um 75,2 Mrd € zu.

Die öffentliche Hand erhöhte im Mai ihre Rentenmarktverbindlichkeiten um netto 37,7 Mrd €, nach Nettotilgungen in Höhe von 21,9 Mrd € im Vormonat. Der Bund begab vor allem zehnjährige Anleihen (13,8 Mrd €), daneben auch zweijährige Schatzanweisungen (6,2 Mrd €), 30- und siebenjährige Anleihen (5,8 Mrd € bzw. 3,7 Mrd €) sowie fünfjährige Obligationen (3,4 Mrd €). Die Länder und Gemeinden emittierten per saldo Schuldverschreibungen für 4,0 Mrd €.

Die Kreditinstitute begaben im Mai Schuldverschreibungen für netto 6,3 Mrd €, nach 18,5 Mrd € im Vormonat. Dabei stieg vor allem der Umlauf von Sonstigen Bankschuldverschreibungen (4,2 Mrd €), aber auch Hypothekenpfandbriefe und Öffentliche Pfandbriefe wurden netto emittiert (1,8 Mrd € bzw. 1,3 Mrd €). Der Umlauf von Schuldverschreibungen der Spezialkreditinstitute, zu denen beispielsweise öffentliche Förderbanken zählen, sank hingegen um 1,0 Mrd €.

Inländische Unternehmen erhöhten im Berichtsmonat ihre Kapitalmarktverschuldung um 5,2 Mrd €, nach 7,4 Mrd € im April. Vor allem nichtfinanzielle Kapitalgesellschaften emittierten Papiere für netto 3,3 Mrd €.

Auf der Erwerberseite waren im Mai ausländische Investoren die stärkste Käufergruppe. Sie erwarben hiesige Schuldverschreibungen für netto 37,4 Mrd €. Inländische Kreditinstitute nahmen Rentenwerte für per saldo 25,3 Mrd € in ihre Portfolios. Heimische Nichtbanken vergrößerten ihr Rentenportfolio um netto 16,6 Mrd €. Bei beiden Gruppen standen ausländische Papiere im Vordergrund des Interesses. Der Bestand an Anleihen, die von der Bundesbank gehalten werden, verringerte sich im Berichtsmonat um netto 4,1 Mrd €. Dies ist vor allem auf auslaufende Bestände aus den Ankaufprogrammen des Eurosystems zurückzuführen.

Aktienmarkt

Am deutschen Aktienmarkt wurden im Berichtsmonat neue inländische Aktien für 0,7 Mrd € begeben. Der Umlauf ausländischer Aktien in Deutschland stieg um 2,1 Mrd €. Erworben wurden Dividendenwerte im Mai im Ergebnis vor allem von inländischen Kreditinstituten (4,0 Mrd €). Heimische Nichtbanken vergrößerten ihre Aktienportfolios um netto 0,7 Mrd €, während sich ausländische Investoren von hiesigen Dividendenwerten für per saldo 1,8 Mrd € trennten.

Investmentfonds

Inländische Investmentfonds verzeichneten im Mai einen Mittelzufluss in Höhe von 11,2 Mrd € (April: 1,4 Mrd €). Die Gelder kamen im Ergebnis überwiegend den Spezialfonds zugute (7,6 Mrd €), die institutionellen Anlegern vorbehalten sind. Unter den Anlageklassen konnten vor allem Gemischte Wertpapierfonds neue Anteile absetzen (6,5 Mrd €), in geringerem Umfang auch Aktien-, Renten- und Dachfonds (2,0 Mrd €, 1,4 Mrd € bzw. 1,1 Mrd €). Am deutschen Markt aktive ausländische Fondsgesellschaften verzeichneten Mittelzuflüsse in Höhe von 11,3 Mrd €.

Auf der Erwerberseite traten vor allem inländische Nichtbanken in Erscheinung (19,5 Mrd €). Gebietsfremde Anleger erwarben hiesige Anteilscheine für netto 2,1 Mrd €. Inländische Kreditinstitute vergrößerten ihr Fondsengagement um per saldo 0,9 Mrd €.