Rentenmarkt

Die Bruttoemissionen am deutschen Rentenmarkt lagen im Februar 2023 mit 153,7 Mrd € über dem Wert des Vormonats (131,4 Mrd €). Nach Abzug der Tilgungen und unter Berücksichtigung der Eigenbestandsveränderungen der Emittenten stieg der Umlauf heimischer Rentenwerte um 11,5 Mrd €. Ausländische Schuldverschreibungen wurden für netto 11,7 Mrd € auf dem deutschen Markt untergebracht. Im Ergebnis nahm damit der Umlauf von Schuldverschreibungen in Deutschland um 23,3 Mrd € zu.

Die öffentliche Hand erhöhte im Berichtsmonat ihre Rentenmarktverbindlichkeiten um netto 7,9 Mrd €, nach 3,3 Mrd € im Januar. Der Bund begab vor allem zweijährige Schatzanweisungen (6,6 Mrd €) sowie fünfjährige Obligationen (5,5 Mrd €). Dem standen Nettotilgungen von unverzinslichen Bubills sowie von zehnjährigen Bundeswertpapieren (10,4 Mrd € bzw. 4,9 Mrd €) gegenüber. Die Länder und Gemeinden emittierten Wertpapiere für per saldo 6,4 Mrd €.

Die Kreditinstitute emittierten im Februar Schuldverschreibungen für netto 5,3 Mrd €, nach 19,2 Mrd € im Vormonat. Sie begaben im Ergebnis vor allem Sonstige Bankschuldverschreibungen (7,9 Mrd €), in geringerem Umfang aber auch Öffentliche Pfandbriefe (1,5 Mrd €). Schuldverschreibungen der Spezialkreditinstitute sowie Hypothekenpfandbriefe wurden hingegen für netto 2,9 Mrd € beziehungsweise 1,2 Mrd € getilgt.

Inländische Unternehmen verringerten im Februar ihre Kapitalmarktverschuldung um 1,7 Mrd €, nach Nettoemissionen in Höhe von 4,3 Mrd € im Januar. Die Tilgungen waren im Ergebnis fast ausschließlich auf Sonstige Finanzinstitute und Versicherungsunternehmen zurückzuführen (jeweils -0,8 Mrd €). 

Auf der Erwerberseite waren im Februar inländische Nichtbanken die stärkste Käufergruppe. Sie erwarben Rentenwerte für netto 16,4 Mrd €, und zwar vor allem ausländische Wertpapiere. Heimische Kreditinstitute nahmen Rentenwerte für netto 13,5 Mrd € in ihre Bestände, wobei es sich weit überwiegend um inländische Werte handelte. Der Bestand an Anleihen, die von der Bundesbank gehalten werden, verringerte sich um netto 5,0 Mrd €. Ausländische Investoren trennten sich von deutschen Schuldverschreibungen für per saldo 1,7 Mrd €.

Aktienmarkt

Am deutschen Aktienmarkt wurden im Berichtsmonat neue Aktien für 2,4 Mrd € begeben. Der Umlauf ausländischer Aktien in Deutschland stieg um 2,5 Mrd €. Erworben wurden Dividendenwerte im Februar im Ergebnis hauptsächlich von inländischen Kreditinstituten (4,5 Mrd €), gefolgt von inländischen Nichtbanken (1,6 Mrd €). Ausländische Investoren verringerten ihre Aktienportfolios um 1,2 Mrd €.

Investmentfonds

Inländische Investmentfonds verzeichneten im Februar einen Mittelzufluss in Höhe von 10,5 Mrd € (Januar: 8,0 Mrd €). Die Gelder kamen im Ergebnis überwiegend den Spezialfonds zugute (8,4 Mrd €), welche institutionellen Anlegern vorbehalten sind. Unter den Anlageklassen verzeichneten hauptsächlich Dachfonds und Gemischte Wertpapierfonds Mittelzuflüsse (3,9 Mrd € bzw. 3,8 Mrd €), gefolgt von Rentenfonds (1,9 Mrd €) und Aktienfonds (0,8 Mrd €). Am deutschen Markt aktive ausländische Fondsgesellschaften verzeichneten Mittelzuflüsse in Höhe von 3,3 Mrd €. Auf der Erwerberseite traten vor allem inländische Nichtbanken in Erscheinung (13,3 Mrd €). Ausländische Anleger erwarben deutsche Anteilscheine für netto 1,0 Mrd €, während hiesige Kreditinstitute Fondsanteile per saldo für 0,4 Mrd € veräußerten.