Rentenmarkt

Das Brutto-Emissionsvolumen am deutschen Rentenmarkt lag im März mit 115,4 Mrd € leicht unter dem Wert des Vormonats (129,1 Mrd €). Nach Abzug der Tilgungen und unter Berücksichtigung der Eigenbestandsveränderungen der Emittenten wurden im Ergebnis heimische Rentenwerte für 9,8 Mrd € getilgt. Zugleich stieg der Umlauf ausländischer Schuldtitel am deutschen Markt um 12,5 Mrd €. Damit erhöhte sich der Umlauf von Schuldverschreibungen in Deutschland im März um 2,7 Mrd €.

Heimische Kreditinstitute tilgten im Berichtsmonat Schuldverschreibungen für per saldo 20,4 Mrd €, nach Nettoemissionen von 0,6 Mrd € im Februar. Dabei sank vor allem der Umlauf von Schuldverschreibungen der Spezialkreditinstitute (- 14,2 Mrd €). Daneben wurden auch flexibel gestaltbare Sonstige Bankschuldverschreibungen und Hypothekenpfandbriefe netto getilgt (- 4,2 Mrd € bzw. - 2,0 Mrd €). 

Inländische Unternehmen verringerten im März ihre Kapitalmarktverschuldung um 5,3 Mrd €, nach Nettoemissionen von 3,2 Mrd € im Vormonat. Nichtfinanzielle Kapitalgesellschaften und Sonstige Finanzinstitute tilgten dabei Anleihen in nahezu gleichem Umfang (- 2,7 Mrd € bzw. - 2,5 Mrd €).

Die öffentliche Hand emittierte im März Anleihen für netto 15,9 Mrd € (Februar: 5,5 Mrd €). Der Bund begab vor allem zehnjährige Anleihen und fünfjährige Obligationen (11,4 Mrd € bzw. 10,3 Mrd €) sowie 30- und 15-jährige Anleihen (5,0 Mrd € bzw. 3,4 Mrd €). Dem standen Nettotilgungen zweijähriger Schatzanweisungen und unverzinslicher Bubills gegenüber (- 10,9 Mrd € bzw. - 8,1 Mrd €). Die Länder und Gemeinden begaben Schuldverschreibungen für per saldo 0,1 Mrd €.

Als Erwerber traten im März im Ergebnis inländische Kreditinstitute und ausländische Investoren in Erscheinung. Sie erwarben Rentenwerte für netto 6,3 Mrd € beziehungsweise 6,1 Mrd €. Heimische Nichtbanken verringerten ihre Rentenportfolios um per saldo 0,6 Mrd €. Der Bestand an Schuldverschreibungen der Bundesbank verringerte sich im Berichtsmonat um 9,1 Mrd €. Dies ist vor allem auf auslaufende Papiere aus den Ankaufprogrammen des Eurosystems zurückzuführen.

Aktienmarkt

Am deutschen Aktienmarkt nahmen inländische Gesellschaften im März 1,3 Mrd € an neuen Mitteln auf (Februar: 0,1 Mrd €). Der Umlauf an ausländischen Dividendenwerten am deutschen Markt sank um 14,4 Mrd €. Erworben wurden Aktien im Ergebnis ausschließlich von inländischen Nichtbanken (5,9 Mrd €). Inländische Kreditinstitute und ausländische Investoren verringerten hingegen ihre Aktienportfolios um netto 14,8 Mrd € beziehungsweise 4,1 Mrd €.

Investmentfonds

Inländische Investmentfonds verzeichneten im Berichtsmonat schwache Mittelzuflüsse in Höhe von 2,5 Mrd € (Februar: 7,6 Mrd €). Im Ergebnis setzten dabei vor allem Publikumsfonds neue Anteile ab (2,0 Mrd €). Unter den Anlageklassen profitierten vor allem Rentenfonds und Aktienfonds von zusätzlichen Mitteln (4,8 Mrd € bzw. 1,7 Mrd €), während insbesondere Gemischte Wertpapierfonds per saldo Anteile zurücknahmen (- 5,3 Mrd €). Der Umlauf der am deutschen Markt vertriebenen Anteilscheine ausländischer Fonds stieg im März um 3,8 Mrd €. Auf der Erwerberseite dominierten inländische Nichtbanken (5,3 Mrd €). Ausländische Investoren und inländische Kreditinstitute erwarben Anteilscheine von Investmentfonds für netto 1,0 Mrd € beziehungsweise 0,1 Mrd €.