Der Monatsbericht Januar 2023 beschreibt, wie sich die Geldpolitik von der monetären Säule zur monetären und finanziellen Analyse entwickelt hat. Ein weiterer Aufsatz befasst sich mit Zinsstrukturkurven in der volkswirtschaftlichen Analyse. Zudem wird der Frage nachgegangen, wie mobile Bezahlverfahren in Deutschland genutzt werden. Schließlich wird auf der Grundlage von Auswertungen zur räumlichen Verfügbarkeit von Abhebeorten berichtet, welchen Zugang Verbraucherinnen und Verbraucher zu Bargeld in Deutschland haben.

Historisch hohe Inflationsraten im Euroraum haben dazu geführt, dass der EZB-Rat begonnen hat, die Leitzinsen anzuheben. Die Effekte auf die Wirtschaft im Inland und die Übertragungseffekte auf das Ausland könnten maßgeblich davon abhängen, ob die Wechselkurse flexibel oder fest sind. Eine neue empirische Studie zeigt, dass sich die Geldpolitik der Bundesbank zu D-Mark-Zeiten deutlich stärker auf die Wirtschaft europäischer Nachbarländer mit festen Wechselkursen zur D-Mark übertragen hat als auf solche mit flexiblen Wechselkursen.

Das makrofinanzielle Umfeld hat sich im Laufe des Jahres 2022 substanziell verschlechtert. Gedämpfte Wachstumsaussichten, hohe Inflationsraten sowie steigende Zinsen und Risikoprämien prägen die Lage.